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  • RBC的Calvasina預計到年底S&P 500將達到5,150。

RBC's Calvasina Sees S&P 500 at 5,150 By Year-End

RBC's Calvasina Sees S&P 500 at 5,150 By Year-End

RBC的Calvasina預計到年底S&P 500將達到5,150。
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彭博社 04/05 11:29 · 4.5萬 播放量

Lori Calvasina, RBC Capital Markets head of US equity strategy, reacts to the selloff in US stocks on "Bloomberg The Close."

Lori Calvasina，RBC 資本市場美國股票策略負責人，在《彭博收盤》節目中對美國股票的拋售做出反應。
声明：本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息

視頻文字

  • 00:00 洛裏，當我們評估本週在這裏造成的損失並努力展望下週可能帶來的損失時，我很好奇你讀到了什麼
  • 00:09 融入情緒
  • 00:10 這是我們在過去幾天看到的股票市場價格下跌的背後。
  • 00:16 好吧，是
  • 00:17 首先，謝謝你邀請我，羅曼。
  • 00:19 你看，我認爲這取決於你是否在談論昨天，你是否在談論今天。
  • 00:24 你知道，我今天在辦公桌前和我與一些內部同事的電子郵件中碰到的談話要點之一是，
  • 00:31 你知道，像 VIX 這樣的東西，確實偏離了 T 套牌、C 套牌或 S 套牌之類的東西。
  • 00:37 因此，你知道，它看起來像是期權市場的那個角落。
  • 00:39 我們終於有了更多的恐懼。
  • 00:41 我不會完全稱之爲恐慌
  • 00:43 但是，你知道，和我昨天的情況相比，感覺差不多是有條不紊的。
  • 00:47 我們沒有看到那麼大的壓力以及像 T Dex 和 S Dex 這樣的東西。
  • 00:51 如果我回過頭來回顧一下本週初，你就會知道，我認爲這個市場希望從2月份的峰值跌至10％左右。
  • 00:59 回想起過去幾周，
  • 01:01 我採訪過的很多投資者，尤其是對沖基金界的人，
  • 01:05 你知道，我還以爲還有特朗普的看跌期權。
  • 01:06 你知道，我，我，我和他們有點爭論過這個問題，但是，你知道，他們真的很想逢低買入，不太確定看跌期權會在哪裏，那麼低點會在哪裏。
  • 01:14 但是你可以看到市場整週都在捍衛3月中旬的低點。
  • 01:18 而玫瑰園的公告根本不允許這樣做。
  • 01:22 所以我想你有一些人，你知道，有點像，
  • 01:25 你知道，坦率地說，這有點道理，有點剝奪了聯儲局看跌期權的想法。
  • 01:29 而且我認爲政府願意對經濟造成短期損害的想法，對股市的短期損害，但在本週初還沒有真正陷入困境。
  • 01:39 而且我認爲現在是這樣。
  • 01:40 我們說的是標準普爾指數現在比歷史高點下跌了17％。
  • 01:43 勞裏，我們還應該指出這是一次全球拋售
  • 01:46 MSC ACI全世界國家指數較歷史高點下跌1415％
  • 01:50 也是。
  • 01:51 這就提出了一個問題，即是否有開關可以撥動。
  • 01:55 因爲我知道有很多人都在談論特朗普的看跌期權，而現在的推遲可能是他放棄了關稅，也許還有一些談判。
  • 02:01 但我確實想知道是否造成了這麼大的傷害，我們需要多長時間才能奪回來
  • 02:07 到我們原來的地方
  • 02:08 七八週前？
  • 02:10 這是一個很好的問題，Romaine。
  • 02:11 我的意思是，我想起今天向你展示的一些價格走勢，
  • 02:14 你知道，在某些具體問題上會看到進展的跡象，對吧。
  • 02:18 有個股和市場角落
  • 02:21 那可以從中恢復過來，對吧？
  • 02:22 而且我們都知道我們已經經歷了幾十年，對吧？
  • 02:25 就像你在另一邊有這樣的大幅掉球一樣，反彈可以是快速而激烈的。
  • 02:30 因此，你知道，最近幾周我們已經看到有人在談論這個問題，你知道，由於反彈的影響，他們不願變得過於看跌。
  • 02:37 但我確實說過，你知道，當我們削減目標並在今天早上好發佈紙條時，
  • 02:41 我們一直在表示，如果我們跌破3月中旬的低點，我們可能確實這樣做了很長一段時間。
  • 02:45 所以我們必須繼續努力，把創可貼在上面。
  • 02:48 但是你知道，我們確實改變了對股票政治背景的假設。
  • 02:52 而且你知道，就在幾周前，當我們今天首次降至5550時，我們的目標下調至6200。
  • 02:58 但是，當我們削減該股票，進行首次削減時，我們假設今年晚些時候股市將恢復商業友好環境。
  • 03:05 我有點像共和黨人控制白宮和國會兩院時你玩的典型遊戲。
  • 03:10 我們今天早上把它拿出來了，我們基本上用一個假設取而代之，即我們需要回顧一下2018年，當時我們的年份下降了6％。
  • 03:18 我們抽了20％。
  • 03:20 當然，那是
  • 03:21 第一次中國貿易戰之年。
  • 03:23 今年年初，我們的情緒波動很大。
  • 03:25 你對聯儲局的政策錯誤感到擔憂。
  • 03:28 這次不完全一樣。
  • 03:29 我認爲沒有多少人擔心聯儲局，
  • 03:31 但是我們確實認爲，你知道，那一年和今年之間有很多對稱之處。
  • 03:36 有趣的是，你在這裏使用 2018 年作爲類似物。
  • 03:39 你之前曾提到，特朗普政府已經發出警告，可以接受
  • 03:44 痛苦和短期的痛苦，以便獲得將製造業帶回美國的長期利益。
  • 03:50 早在4月2日宣佈之前，他的球隊就已經預測下半場會出現復甦。
  • 03:55 那還在桌子上嗎 Lori 送給你？
  • 03:58 好吧，你看，所以我們的年終目標是5550。
  • 04:01 你知道，這就是我們認爲我們的目標是一種年終柏忌，而不是一個入門年份類型的數字。
  • 04:07 所以你知道這確實讓我們有點失望。
  • 04:09 你知道，我們確實認爲在此期間我們可以走低。
  • 04:11 因此，這是一種典型的增長恐慌，而這似乎正是我們現在所處的困境。
  • 04:15 我們拭目以待，也許最終會成爲經濟衰退的定價。
  • 04:17 但是，你知道這應該在4900到5300的區間內觸底。
  • 04:21 我們現在顯然遠低於那個5300。
  • 04:24 但是，如果你看一下反彈的想法，這肯定得到了我們的情緒研究的支持，AAII淨多頭與2022年的低點一樣糟糕，它們與1991年經濟衰退的低點一樣糟糕，也像金融危機的深度一樣糟糕。
  • 04:38 這太驚人了。
  • 04:39 我們在這些數據上看到這一點已經有一段時間了。
  • 04:41 這是我們唯一的模型。
  • 04:43 你知道，他們目前仍在給我們一個非常強烈的看漲信號。
  • 04:46 好的，所以你的基本案例似乎不包括經濟衰退。
  • 04:50 你最壞的情況是什麼
  • 04:52 標準普爾500指數的目標情景？
  • 04:55 所以你知道，我想此時此刻，斯嘉麗，我想你想看看經濟衰退的定價和。
  • 05:00 如果我們看到一種典型的衰退衰退，你會回到2月份的峰值，你會看到中位數或平均下降幅度約爲27％或32％。
  • 05:07 如果我，如果我沒記錯數學的話，標準普爾指數的漲幅約爲4200至4500點。
  • 05:13 你知道，我們已經聽到其他預報員談到類似的數字來自不同的方法。
  • 05:17 但是對我來說，這可能是目前最壞的情況。
  • 05:20 你知道，對我來說，基本的理由仍然是我們面臨增長恐慌，類似於20/10/20、11:20、15/16/2018。
  • 05:28 這些都是對經濟衰退或重大危機的擔憂，在這場危機中，我們真正走到了邊緣，看到了真正的恐慌情緒捲土重來。
  • 05:35 但是我們沒有在全面衰退中定價，因爲發生了一些事情，使市場相信這並非近在眼前。
  • 05:41 所以這就是我們現在正在建模的內容。
  • 05:42 我想說的是，我們正在建模 Scarlet 的另一件事更像是一個滯脹情景。
  • 05:45 所以我們進去了，
  • 05:47 你知道，通貨膨脹率處於上三分之一，聯儲局有幾次削減
  • 05:50 就全年年增長而言，我們的實際國內生產總值也增長了約半個百分點。
  • 05:55 因此，我們已經對模型進行了相當尖銳的強調，我們仍然可以確定到，我們仍然可以達到5550的數字，儘管坦率地說，如果我們只看經濟或者只是看估值工作，我們的一些模型要比這更悲觀。