US-China Trade to 'Plummet' if High Tariffs Remain, Goldman's Shan Says

US-China Trade to 'Plummet' if High Tariffs Remain, Goldman's Shan Says

如果高關稅保持不變,美國與中國的交易將會「急劇下降」,高盛的Shan表示
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Bloomberg Mercury 04/10 17:09 · 3.2萬 播放量

Chinese policymakers are "calibrating the situation" and weighing their options for responding to the latest US tariffs, Goldman Sachs' Hui Shan tells Bloomberg TV. While the potential hit to the economy could be as high as 3% of China's GDP, Shan says it is "plausible" that China could still offset the immediate impact on its US exports by relying on other markets.

高盛的Hui Shan告訴彭博電視,中文政策制定者正在「調整局勢」,並權衡回應美國最新關稅的期權。雖然對經濟的潛在打擊可能高達中國GDP的3%,Shan表示「有可能」中國仍可以依靠其他市場來彌補其對美國出口的直接影響。
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  • 00:00 決策者是,
  • 00:02 我認爲他們也在調整局勢。
  • 00:05 這對我們來說是新事物,
  • 00:08 你知道,決策者也是如此。
  • 00:10 我想在這個關頭
  • 00:13 真的很難說什麼,
  • 00:15 你知道,雙方都會這樣做。
  • 00:16 我們所知道的是,關稅率極高,貿易、雙邊貿易很可能
  • 00:23 如果這是我們在可預見的將來將要看到的關稅水平,那就暴跌了。
  • 00:29 實際上,我們做了一些分析,看看誰更依賴誰。
  • 00:33 如果你有這麼高的關稅,我們就會看到超過20,000種產品
  • 00:39 而且我們發現
  • 00:41 美國更加依賴中國商品
  • 00:43 因爲在美國進口的所有中國產品中,有三分之一
  • 00:48 中國的市場份額超過70%。
  • 00:51 意思
  • 00:52 即使你想尋找替代供應商,也很難做到。
  • 00:56 而在中國,
  • 00:58 試圖從美國進口的產品中只有10%,
  • 01:01 而美國是主要的供應商。
  • 01:03 所以
  • 01:04 我們拭目以待,如果如此高的關稅水平持續下去,雙方都會感到痛苦,
  • 01:10 但我們會看看接下來會發生什麼。
  • 01:12 是的,我甚至無法想象你現在是怎麼做的,對吧。
  • 01:15 參數和
  • 01:16 假設
  • 01:18 幾乎每小時都在極端之間搖擺不定。
  • 01:22 因此,鑑於我們現在所知道的,讓我們假設這是最壞的三位數關稅。
  • 01:26 對中國的增長有什麼打擊?
  • 01:29 因此,當你看關稅率時,它不是線性關係,對吧?
  • 01:32 如果我加上
  • 01:34 再徵收 1000% 的關稅
  • 01:36 我們的2000%關稅沒有任何影響,貿易將停止。
  • 01:41 當我們看非線性關係時,首先會發現什麼,
  • 01:47 假設對中國產品徵收50%的關稅
  • 01:50 這將使中國的國內生產總值水平承壓約1.5個百分點。
  • 01:55 這是一個相當大的數額
  • 01:56 第二個 50% 下降到 1% 以下
  • 02:00 如果你加上此外,它的規模越來越小,最終轉化爲GDP的3%左右,因爲那是GDP的規模
  • 02:08 對美出口佔中國國內生產總值的比例。
  • 02:11 是的,我想是你,你說在接下來的50年中,這一比例爲0.9%。
  • 02:15 所以
  • 02:16 但是我想知道的是
  • 02:19 這不僅僅是中美之間的關係或貿易關係,你還要如何考慮
  • 02:25 中國與其他國家的貿易關係也是如此,人們可能擔心這種關係也會發生,甚至可能變得更加保護主義。
  • 02:34 絕對。
  • 02:34 這不是客戶問我們的問題,因爲畢竟,
  • 02:39 我們
  • 02:40 債券出口僅佔中國出口的15%,對吧。
  • 02:43 你可以管理的
  • 02:46 如果因爲你有85%的出口流向其他地方,所以受到的打擊真的很嚴重。
  • 02:51 但是,如果其他國家正在設置貿易壁壘,這將更加難以阻礙,
  • 02:59 你懂的,中國人
  • 03:00 工業生產,
  • 03:02 其中2530%用於出口。
  • 03:05 如果一切都關閉,中國經濟不可能僅僅吸收所有這些。
  • 03:10 所以我就是這麼想的,
  • 03:12 你知道,中國決策者可能也在考慮
  • 03:16 我們如何加強,我們還能做些什麼來加強與其他貿易伙伴的關係,以確保我們85%的出口至少穩定下來,不會出現太大的變化。
  • 03:28 我想幾天前,我在這裏解釋一下,
  • 03:30 我認爲李江總理說他們有足夠的政策來抵消
  • 03:35 可能出現的弱點。
  • 03:37 你覺得他是什麼意思?
  • 03:38 你認爲我們會看到哪些保單抵消措施
  • 03:41 從中國出來是爲了保護經濟?
  • 03:43 是啊,
  • 03:44 我認爲他有道理。
  • 03:46 如果你考慮一下
  • 03:48 比較一個國家,一個小一點的
  • 03:50 像越南對抗中國這樣的國家,對。
  • 03:52 中國,我提過
  • 03:54 對美國的出口,約佔GDP的3%,而越南是兩位數,
  • 03:59 對。
  • 03:59 因此,如果你與美國有兩位數的交易,而美國對你徵收巨額關稅,你知道,你很難抵消國內生產總值的10%
  • 04:09 即使你有財政空間
  • 04:11 相比之下,如果你只是想抵消國內生產總值的兩個3%,那麼通過將財政赤字擴大到GDP的幾個百分點,那麼你可以抵消其中的大部分是合理的。
  • 04:23 所以我認爲這就是中國決策者可能正在考慮抵消方法的地方
  • 04:29 那種關稅的影響。