Interview With David Malpass
デイビッド・マルパスとのインタビュー
元世界銀行総裁のデイビッド・マルパスが、ソーファイのリズ・ヤング・トーマスと共に2025年の株式市場の見通しについて話し合います。
文字起こし
- 00:00 ショーへようこそ、先生。
- 00:00 あなたに追いつくのはいつも良いことです。
- 00:02 論説のその一行を取り上げたいと思います。
- 00:04 テーラーメイド
- 00:05 債務危機。
- 00:06 それをもう少し説明してもらえますか？
- 00:09 その通りです。
- 00:09 これが続いています
- 00:11 1年間です。
- 00:12 2年間です。
- 00:13 彼らはそれを計画したようなものです
- 00:15 新大統領、次期大統領が問題を抱えるように。
- 00:19 それで議会はすべてのお金を使いました。
- 00:21 そして、それは危機に備えてカスタマイズされています。なぜなら、債務上限を引き上げなければ、
- 00:26 あなたは国の債務不履行に陥っています。
- 00:29 彼らに考えてほしいのは、債務限度額を実際に機能するように書き直すことです。
- 00:35 すでに使った後ではなく、それが起こる前に支出をやめなければなりません。
- 00:41 デビッド、週末に下院議長のマイク・ジョンソンから聞きました。
- 00:44 大きくて美しい法案が1つ出る予定で、それはおそらく4月に出るでしょう。
- 00:49 そして、それは通過します
- 00:51 和解によって、ドナルド・トランプのすべての議題が整います。
- 00:55 ヘンリエッタ・トレイと話しています。
- 00:56 彼女はこれが赤字を約5兆ドル拡大する可能性があると言いました。
- 01:01 トランプ政権下の赤字を構造的に削減するために、債務上限の議論やその他の問題を修正する意志があると思いますか？
- 01:10 支出を削減したいという強い意志があると思います。
- 01:14 起こっていることの一つは、バイデンが退任時に戸棚をむき出しのままにしていることです。
- 01:19 しかし、それは彼らが現在の会計年度にできる限り多くの支出をしたことを意味します。
- 01:25 また、彼らは毎日義務を果たしている最中です
- 01:29 つまり、彼らは取り戻すことのできない巨額のお金を義務付けています
- 01:34 取り消し手続きを通して。
- 01:36 それで、あなたが助成金をするなら
- 01:38 そして、あなたは資金を支払う義務を負います、あなたはそれらを取り戻すことはできません。
- 01:41 そして
- 01:42 別の言い方をすれば、戸棚はむき出しで、それが債券市場に現れています
- 01:47 彼らが保管しているのか、
- 01:49 の
- 01:49 短期借入金の発行。
- 01:52 では、新政権が直面する最大の決定の1つは、どの満期に発行するか、そして連邦準備制度理事会は長期債務をすべて買い戻すかということです。
- 02:03 ご存知のように、FRBはこの巨大なヘッジファンドです。
- 02:06 長期満期株式のすべてを所有している
- 02:09 長期債の大部分。
- 02:12 ですから、過去3か月で、彼らはおそらく6,500億ドルを失ったと思います
- 02:18 債券取引が悪いだけです。
- 02:21 ご存知のとおり、利回りは上がりました。
- 02:23 つまり、彼らは長期利回りの大手です。
- 02:26 だから消費者は大丈夫だと感じています、
- 02:28 しかし、政府自体は、支出の流れを遅らせる方法を見つけるまで、巨額の資金を失っています。
- 02:37 デビッド、それを踏まえて、長期利回りの上昇が見られた理由は赤字によるものだと思いますか？
- 02:43 これは本当に国債の自警団員がテーブルに戻ってくるのでしょうか？
- 02:47 その一部があります。
- 02:48 市場はこの先を見て、「そうなの？」と言います。
- 02:50 実際に自分をコントロールする仕組みはありますか？
- 02:54 そして、ご存知のように、債券の利回りには複数の問題があります。
- 02:59 1、FRBのモデルは本当に壊れています。
- 03:02 つまり、FRBは基本的に、経済がもっと成長すれば、それはインフレになり、金利が高くなると想定しています。
- 03:12 つまり、壊れたモデルの問題です。
- 03:15 しかし、第二に、先ほども言ったように、政府の存続期間が延期されました、
- 03:21 連邦準備制度理事会は
- 03:23 財務省は、いくつかのターム国債を発行しましたが、その後、FRBはボトムバックしました。
- 03:28 そして、これは大きな問題です
- 03:30 なぜなら、あなたはその困難を乗り越えなければならないからです。
- 03:32 自信を持ってそれができます。
- 03:34 つまり、ええ、あなたはできるかということです
- 03:37 繰り返し、ご存知のように、何度も何度も、支出を削減しますか？
- 03:41 ワシントンの支出を実際に管理する仕組みはありますか？
- 03:45 それはまだ見られませんが、彼らならできると思います。
- 03:49 デビッド。
- 03:49 今のところ、次期トランプ政権に何の抑制も見当たりません。
- 03:53 トランプ大統領は昨日、国境警備、エネルギー政策、トランプ時代の減税措置の更新という強力な法案について話しました
- 04:00 チップに税金を含めないようにする以外は。
- 04:03 そして、私たちは話しています
- 04:04 トランプ時代に8兆ドルを費やしたか、8兆ドルを追加して赤字にした大統領。
- 04:09 ワンポイント：それで、あなたはどこを見ますか
- 04:12 支出を削減したいというトランプ氏の意欲？
- 04:15 経済の成長と生産を促進することと、既存の支出をより効率的にすることが組み合わさるでしょう。
- 04:24 それで、もしあなたがそれからもっと得て、そして
- 04:27 人は少ないが少ない
- 04:29 債務資金、
- 04:31 それがコツになります。
- 04:32 しかし
- 04:33 市場が将来を見据え、経済の生産高に目を向けるという考え方を本当に強調したいと思います。
- 04:40 エネルギーシステム、つまりエネルギーの生産と伝達の両方を変えることができれば、それはインフレに大きな下押し効果をもたらすでしょう。
- 04:51 連邦準備制度理事会のモデルには、ご存知のように、FRBの各モデルが壊れているモデルはありません。
- 04:57 1つは、金利の設定方法です。
- 04:59 1は。
- 05:00 貸借対照表の使い方は、ほら、お金を失うという点で非常に悪用されています。
- 05:07 そして3つ目は彼らの規制方針です。
- 05:09 連邦準備制度理事会は中小企業への融資をこのように大幅に管理しています。
- 05:14 そして、それはうまくいっていません。
- 05:16 しかし、それは修理して修正することができます。
- 05:19 生産量が増え、インフレ率が下がり、もたらすことができます
- 05:23 金利と債券利回りの低下、あなたは何度か話したことがあります、デビッド。
- 05:27 近い将来、またこの会話をすることになるでしょう。
- 05:29 デビッド・マルペースト。